Risque-pays : le Maroc améliore sa note chez Allianz Trade mais les fragilités persistent

Le Maroc franchit une nouvelle étape dans la consolidation de son attractivité économique. Selon le dernier Country Risk Atlas d’Allianz Trade, le pays a vu sa note de risque relevée, confirmant une trajectoire encourageante portée par des investissements stratégiques et une diversification sectorielle accrue. Toutefois, cette progression ne doit pas occulter les défis structurels persistants, entre vulnérabilités climatiques, déficit public et pression sur l’emploi.

L’économie nationale continue de se renforcer sur la scène internationale. Selon le dernier Country Risk Atlas d’Allianz Trade, le Maroc a vu sa note de risque relevée de B2 à B1, confirmant son statut de place d’affaires relativement sûre en Afrique.

Cette évolution positive résulte des investissements massifs dans l’industrialisation, des progrès en matière d’infrastructures et d’une diversification économique qui réduit progressivement la dépendance aux chocs externes. Mais cette amélioration ne doit pas masquer les fragilités qui demeurent. Les aléas climatiques restent un défi de taille, notamment pour le secteur agricole, qui constitue encore un pilier de l’économie. Les épisodes de sécheresse et les inondations récurrentes pèsent sur la production et la stabilité des revenus ruraux.

Par ailleurs, le déficit public élevé et le taux de chômage des jeunes freinent encore une expansion plus inclusive. En dépit de ces incertitudes, le Maroc se positionne comme un hub régional des énergies renouvelables. Les investissements dans le solaire et l’éolien, combinés aux ambitions d’exportation d’hydrogène vert vers l’Europe, illustrent une stratégie de développement axée sur la résilience énergétique et la durabilité. Parallèlement, le secteur automobile et l’aéronautique continuent de tirer la croissance, soutenus par des échanges commerciaux dynamiques avec l’Union européenne.

Une embellie mondiale sous surveillance
L’amélioration du risque-pays ne concerne pas uniquement le Maroc. Allianz Trade souligne que 48 pays ont bénéficié d’une révision à la hausse de leur note en 2024, soit plus du double des hausses enregistrées en 2023.

L’Amérique latine arrive en tête avec 13 améliorations, suivie de l’Europe émergente (10) et de l’Asie-Pacifique (9). Ce rebond témoigne d’un environnement économique global plus favorable, marqué par la modération de l’inflation et une reprise des flux de crédit. Toutefois, cette tendance pourrait être de courte durée. Les fractures géoéconomiques restent préoccupantes et pourraient perturber la confiance des entreprises en 2025-2026.

Allianz Trade met en garde contre plusieurs facteurs d’instabilité, notamment la montée du protectionnisme, la polarisation politique et des tensions géopolitiques accrues. Les marchés émergents restent particulièrement exposés aux fluctuations du commerce international et à la volatilité des prix des matières premières. Les tensions au Moyen-Orient, qui ont conduit à la dégradation des notes de Bahreïn, Israël et du Koweït, illustrent ces risques.

Quelles perspectives pour les entreprises ?
L’environnement économique mondial demeure fragile et impose aux entreprises une vigilance accrue. L’essor du protectionnisme pourrait compliquer les échanges commerciaux, tandis que la persistance des troubles civils dans plusieurs régions pourrait accentuer les tensions économiques.

Dans ce contexte, Allianz Trade recommande aux entreprises d’adopter une gestion des risques proactive, en surveillant de près l’évolution des chaînes d’approvisionnement et en diversifiant leurs marchés d’exportation. La montée de l’incertitude impose également une adaptation des stratégies d’investissement, afin de mieux résister aux fluctuations conjoncturelles.

Pour le Maroc, l’enjeu est de transformer cette dynamique favorable en un moteur de croissance durable. La consolidation budgétaire, la résilience face aux chocs climatiques et l’inclusion économique des jeunes seront des paramètres clés pour assurer la stabilité et la compétitivité du pays dans les années à venir.

Sanae Raqui / Les Inspirations ÉCO