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BMCE Capital Global Research : ce qu’il faut retenir de la « Fx Derivates Weekly »

Voici les principaux évènements à retenir de la « Fx Derivates Weekly »

Hausse de l’IPC en Zone Euro de +5,8% en février en glissement annuel ;
Diminution des inscriptions hebdomadaires au chômage aux Etats-Unis à 215K cette semaine contre 233K une semaine auparavant.
Recul de l’Indice PMI non manufacturier de l’ISM à 56,5 en février contre 59,9 un mois
auparavant et 61,0 estimé ;
Hausse du PMI Composite au Royaume-Uni à 59,9 en février contre 54,2 en janvier ;
Baisse du nombre de chômeurs en Allemagne de -33K en février (vs. -48K un mois auparavant) ;
Dégradation de la position de change des Banques au Maroc dont le déficit passe de M MAD -5 676,16 au 18/02/2022 à M MAD -7191 au 25/02/2022.

Commentaires: 

En tant que valeur refuge, le Billet Vert continue de profiter du climat d’incertitudes engendré par le conflit
russo-ukrainien comme en atteste la hausse hebdomadaire de l’Indice Dollar de +1,5%. Parallèlement, la
publication de données positives relatives au Marché de l’emploi américain ont participé au soutien du
Dollar notamment (i) la baisse des inscriptions hebdomadaires au chômage à 215K, (ii) la création de 475K
emplois non agricoles ADP (vs. 378K estimé) et (iii) la baisse du taux de chômage à 3,8% en février contre
4,0% un mois auparavant. Dans ce sillage, le Président de la FED a déclaré hier pour la seconde fois qu’il
serait favorable à une hausse de +25 pbs des taux d’intérêts.
A contrario, la monnaie européenne, valeurs à risque, semble pâtir des inquiétudes autour de la Guerre en
Ukraine. La parité EUR/USD a ainsi reculé de -3,1% en glissement hebdomadaire.
Au niveau national, le Dirham reflète ces évolutions avec la paire EUR/MAD qui diminue de -0,8% au
moment où la paire USD/MAD augmente de +2,4%.
Enfin et pour ce qui est de la position de change des Banques, cette dernière demeure toujours déficitaire
et se creuse passant de M MAD -5 676,16 au 18/02/2022 à M MAD – 7 191 au 25/02/2022.

Change : l’économie marocaine lourdement impactée par la hausse du dollar



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