Flash hebdomadaire
Marché Actions
Après un long épisode de baisse ayant duré six semaines, le marché rebondi enfin. Pour ce qui est de l’instigateur de ce rebond, il n’est autre que le mastodonte de la cote, Maroc Telecom ayant publié des résultats semestriels au goût des investisseurs, dont on retient notamment, une appréciation du chiffres d’affaires de 5,0% à 17,9 MMDH et du RNPG de 8,6% à 3,0 MMDH. Plus tard dans la semaine, les bancaires (BCP, BMCI et CIH) sont venues renforcer le sentiment de confiance en livrant des résultats trimestriels, aux normes IFRS 9, meilleurs qu’attendus. Au bilan, le principal indice du marché, le MASI s’apprécie sur la période du 20 au 26 juillet, de 1,96% à 11.652 pts. De même, le MADEX gagne 2,14% à 9.477 pts. Avec cela, la contre performance annuelle est ramenée à 5,95% pour le premier indice et 6,17% pour le second. Coté flux, bien qu’ils se redressent légèrement, ces derniers se maintiennent à des niveaux bas. En moyenne, le marché central canalise un flux quotidien de 69,7 MDH, contre une moyenne annuelle de 142,3 MDH.
Marché Monétaire
La présence régulière de la Banque Centrale assure l’équilibre du marché monétaire. Avec ses 64,8 MMDH de monnaie centrale, dont 62 MMDH servis sous forme d’avances à 7 jours, les banques de la place avancent confortablement dans la constitution de la réserve obligatoire. Leur excédent a dépassé en effet les 12 MMDH après 7 jours de constitution. De son côté, le Trésor a fourni de la liquidité à travers le placement de ses excédents de trésorerie dont l’encours quotidien moyen a avoisiné les 5 MMDH. Dans ces conditions, le TMP interbancaire a traité en moyenne à 2,29% tandis que le repo jj s’est stabilisé à 2,20%.
Marché obligataire
Le Trésor intensifie le rythme de ses levées sur le marché obligataire. Il a en effet retenu, au titre de cette quatrième séance à règlement en juillet, un volume de 3,5 MMDH. Il porte ainsi le volume de ses interventions mensuelles à 10 MMDH pour un besoin compris entre 8 et 8,5 Mrds de DH. Les investisseurs ont, quant à eux, manifesté une demande de 7,2 MMDH. Elle a été majoritairement orientée vers le 2 ans qui a représenté 66% des soumissions. Le reliquat a été proposé sur le 52 Sem (2,2 MMDH) et le 13 Sem (200 MDH). Face à cela, le Trésor s’est exclusivement financé sur le 2 ans à 2,54% (+0,8 pbs).
