Opinions

Edito. Résilience dans l’incertitude

Cela ne fait aucun doute. L’engagement des autorités monétaires, des assurances et du marché des capitaux à préserver la stabilité financière, face à une conjoncture internationale toujours marquée par des tensions géopolitiques et économiques, s’est une nouvelle fois illustré lors de la vingtième réunion du Comité de coordination et de surveillance des risques systémiques (CCSRS), tenue le 24 décembre à Rabat.

Les projections dessinent, d’ailleurs, un tableau exhaustif du volet macroéconomique. Si la croissance ralentit à court terme, elle devrait retrouver son élan dès 2025. La déflation annoncée, ramenant l’inflation à 1% dès 2024, constitue une avancée significative, tout comme la consolidation budgétaire progressive, et ce, en dépit d’un endettement public qui demeure élevé.

Sur le plan bancaire, le secteur affiche une bonne santé remarquable, soutenue par une augmentation de 17,3% des résultats nets au premier semestre. Les ratios de solvabilité, largement supérieurs aux exigences réglementaires, témoignent de la solidité des établissements face aux chocs simulés.

Cependant, les créances en souffrance, à 8,8%, continuent de rappeler les défis persistants du crédit non performant. Le dynamisme retrouvé des marchés financiers constitue un autre signal encourageant. À la Bourse de Casablanca, l’indice MASI a enregistré une progression remarquable de 22% en 2024, confirmant une reprise solide des sociétés cotées.

Parallèlement, les placements des OPCVM, en hausse de 20,13%, traduisent une confiance accrue des investisseurs, y compris les particuliers. Le secteur des assurances, malgré les turbulences récentes, conserve également sa robustesse. Une progression de 4,5% des primes et une hausse significative des plus-values latentes témoignent d’un redressement certain, renforcé par la reprise du marché boursier et une gestion prudente des actifs.

Ceci dit, des signaux d’alerte subsistent. Le recul des émissions obligataires et la volatilité accrue sur certains segments des marchés financiers rappellent la fragilité du contexte actuel.

Par ailleurs, les tensions internationales et la dépendance aux aléas climatiques continuent de peser sur les perspectives économiques nationales.

Moulay Ahmed Belghiti / Les Inspirations ÉCO



Taux directeur : le marché réclame une baisse !


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