Edito. Continuité
Le doute n’est pas permis… en tout cas aux yeux des investisseurs sondés par Attijari Global Research (AGR). La majorité prédit le maintien d’une politique monétaire accommodante. Dans un environnement économique mondial toujours incertain, agir sur le principal instrument de la Banque centrale à la hausse ou à la baisse pourrait avoir de lourdes conséquences.
L’option d’un statu quo du taux directeur s’avère être l’hypothèse la plus plausible. Le Conseil de Bank Al-Maghrib, qui prône généralement la prudence, livrera son verdict ce mardi 18 mars, à l’issue de sa première réunion trimestrielle de l’année, en prenant en considération les risques que pourraient induire les tensions géopolitiques, les fluctuations des matières premières et les incertitudes liées à la croissance mondiale sur l’économie nationale. Même si, pour l’heure, la conjoncture au Maroc demeure relativement maîtrisée et l’inflation sous contrôle.
Le choix de la stabilité envoie un signal rassurant aux investisseurs et aux opérateurs économiques. Les investisseurs institutionnels y voient, d’ailleurs, un rempart contre une volatilité excessive.
D’aucuns espèrent même une détente supplémentaire du taux directeur pour dynamiser davantage l’investissement et la consommation. Il est peu probable, voire impensable, que le régulateur bancaire prenne autant de risques si tôt.
Une bonne évolution des prix à l’international, une reprise de la demande intérieure et une maîtrise des impératifs de financement de l’économie pourraient plaider pour une baisse du taux ultérieurement. Mais pour l’heure, c’est le choix de la continuité qui devrait primer. Le temps d’y voir plus clair.
Moulay Ahmed Belghiti / Les Inspirations ÉCO
