Introductions en Bourse : 20 opérations enregistrées sur le continent en 2016
Le continent africain a enregistré 20 introductions en Bourse durant l’année écoulée permettant de lever 1,5 milliard de dollars. L’introduction de Marsa Maroc, la même année, a permis d’améliorer le classement du royaume dans le top 10 des plus importantes introductions.
Le continent africain a connu une dynamique certaine en ce qui concerne l’évolution des introductions en Bourse. L’étude annuelle du cabinet PWC sur l’état des marchés de capitaux africains fait état de 20 introductions en bourse (IPOs) dans le continent en 2016, permettant de lever l’équivalent de 1,5 milliard de dollars et 110 IPOs entre 2012 et 2016 pour une levée d’un total de pas moins de 6,5 milliards de dollars.
La privatisation a dopé la profondeur des marchés
Pour l’année en cours, les auteurs du document s’attendent à une amélioration des conditions sur le marché des capitaux, notamment dans la continuation du mouvement créé durant les deux derniers mois de 2016. «Cette amélioration devrait être conduite en partie par les plans de privatisation dans les marchés des capitaux notamment au Nigéria, au Maroc, en Égypte, en Tanzanie ainsi que dans les pays de la BRVM (Bourse régionale des valeurs mobilières)», précise PWC dans son document intitulé : 2016 Africa Capital Markets Watch. Les auteurs expliquent aussi que les interventions des gouvernements et la privatisation des biens étatiques a facilité l’amélioration de la profondeur du marché des capitaux local. C’est le cas d’ailleurs du Maroc, du Ghana et du Botswana. Avec la guinéenne Agricultural Development Bank, Marsa Maroc et la Botswana Telecommunications Corporation, qui ont levé collectivement 313 millions de dollars. L’introduction de Marsa Maroc a permis de mobiliser 195 millions de dollars lors de l’introduction et elle continue d’en mobiliser, se hissant au top 3 des plus forts volumes sur le marché boursier casablancais. Au moment de l’introduction, les analystes de Crédit du Maroc Capital écrivaient dans leur note sur la valeur «Marsa Maroc : Le marché boursier gratifié d’une privatisation d’un leader portuaire solide et ambitieux».
Amélioration du classement marocain
Cette introduction a permis aussi d’améliorer le classement du Maroc dans le top 10 africain des IPOs par valeur. Le Maroc se hisse en effet à la troisième position avec les 195 millions levés par Marsa Maroc alors qu’il était classé 10e, en 2015 avec l’introduction de Total Maroc, levant 74 millions de dollars. Par ailleurs, le top 10 de 2016 a été aussi diversifié sur le plan géographique que l’année dernière qui a été concentrée essentiellement en Afrique du Sud, en Égypte et au Maroc. En 2016, l’introduction de banques à la BRVM et au Ghana, ainsi que l’introduction de la société pharmaceutique Biopharm-première IPO sur la bourse d’Alger, depuis 2010- figurent au top 10. Le reste de cette liste demeure dominé par les entreprises de services financiers. Par taille d’introduction, la Bourse de Johannesburg détient la première, la deuxième, la quatrième et la sixième positions, notamment pour les introductions de Dis-Chem Pharmacies Ltd (305 millions de dollars), Liberty Two Degrees (272 millions de dollars), Ethos Private Equity Capital Partners Ltd (127 millions de dollars) et Universal Partners Ltd (95 millions de dollars). Cette dernière s’est aussi introduite à la Bourse de l’Île Maurice, réalisant une double cotation sur le continent. L’Égypte, par ailleurs, occupe deux positions dans le classement de 2016 s’affichant cinquième avec l’introduction de Arabian Food Industries Co Domty SAE, levant 126 millions de dollars et dernière, avec Obour Land Foodstuff Industries, qui a levé 43 millions de dollars. Le Ghana est 7e avec l’introduction de l’Agricultural Development Bank ayant levé 77 millions de dollars, suivie de la BRVM avec l’introduction de Coris Bank International pour 63 millions de dollars de levées. L’introduction de Biopharm lègue à l’Algérie la 9e position du classement avec un montant levé de 58 millions de dollars.
Des performances importantes
Sur le plan des performances des valeurs ainsi introduites, les auteurs du document soulignent que parmi les 10 premières IPOs africaines, Coris Bank affiche une hausse de ses actions, au terme de 2016, de 34% comparé à son cours d’introduction, sachant que les échanges n’ont démarré que le 28 décembre 2016. «Cette trajectoire ascendante reflète la sursouscription de 300% pour l’introduction en Bourse, les cours de la banque ont continué à augmenter en 2017», précisent les auteurs. L’autre performance notable a été celle de Marsa Maroc. Les auteurs expliquent que «la société a marqué un accroissement de 80% de son cours d’action, reflétant le profil de risque plus faible de cette société sans dette et ses plans de croissance ambitieux, comme il se prépare à soumissionner pour deux autres terminaux au port de Casablanca et explore les opportunités régionales ailleurs en Afrique du Nord et de l’Ouest».
