Prudence ou audace ?
Les dernières données de l’Office des changes révèlent un bouleversement significatif dans la manière dont les instruments financiers dérivés sont utilisés au Maroc. En 2023, la structure de ces instruments a subi une transformation radicale, marquant un passage vers des stratégies plus spéculatives.
Autrefois dominés par les swaps, ces dérivés voient désormais leur part diminuer au profit des options et des contrats à terme. Ce déplacement de l’intérêt vers des produits plus spéculatifs peut être interprété comme un signe de maturité financière accrue, mais il reflète aussi une tendance croissante à parier sur des fluctuations de marché parfois imprévisibles.
Cette évolution n’est pas sans rappeler les leçons de l’histoire économique, où l’appétit pour les produits spéculatifs a souvent été un prélude à des crises financières. Bien que le Maroc se distingue par une gestion des risques relativement solide par rapport à d’autres pays, la baisse des swaps – traditionnellement utilisés pour couvrir les risques – au profit des options et des contrats à terme, mérite une attention particulière. Ce changement pourrait être bénéfique dans un marché favorable, mais il peut également exposer les investisseurs à des risques accrus en cas de retournement brutal.
Le choix entre la prudence et l’audace excessive devient donc crucial. Régulateurs et acteurs du marché sont désormais confrontés à la nécessité de renforcer leur vigilance. La stabilité du marché ne doit en aucun cas être sacrifiée sur l’autel des gains immédiats.
Meriem Allam / Les Inspirations ÉCO
