Maroc

Inefficience !

Après une année 2015 placée sous le signe du retrait, le Masi continue de sonder le fond de l’abîme en ce début d’année 2016. Principal élément mis en cause, l’inefficience du marché actions marocain. Oui, on parle bien d’inefficience ! Quand, du fait de résultats annuels et semestriels en deçà des attentes, le marché efface en quelques jours la performance réalisée sur les trois premiers mois de l’année 2015, il y a inefficience. Pourtant, certaines grosses capitalisations du MASI ont brillé avec des performances plus qu’honorables, allant même au-delà des objectifs qu’elles s’étaient fixés. Aussi, quand la Bourse de Casablanca e peut plus se redresser significativement, en raison des perspectives de ralentissement économique annoncées pour l’économie marocaine, il y a là aussi inefficience. Le marché s’attend à ce que les résultats financiers de 2016 des sociétés du Masi suivent la même tendance que celle du PIB. Seulement, cela ne pourrait être le cas que si la Bourse était représentative de l’économie. Là, on pourrait s’attendre à ce qu’une décroissance du PIB se reflète sur les résultats des sociétés cotées. Tant que cet état d’esprit régnera, le marché action ne pourra pas observer de tendance haussière. En effet, le pessimisme des acteurs du marché devrait empêcher le marché d’aller de l’avant cette année.



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