Un vent d’optimisme pour début 2018

Dans sa dernière note de conjoncture, la Direction des études et des prévisions financières (DEPF) fait le bilan de l’année 2017 et se projette en 2018. Il en ressort des indicateurs au vert à pratiquement tous les niveaux.

Après la pluie le beau temps. C’est en tout cas ce qui ressort de la dernière note de conjoncture publiée par la Direction des études et des prévisions financières (DEPF). Les tendances sectorielles sont en vert. Que ce soit du côté de l’agriculture, de l’industrie ou des services, l’année 2018 s’annonce pour le moins prometteuse. Les inquiétudes autour du secteur primaire semblent quelque peu se dissiper. Pour la nouvelle campagne agricole 2017/2018, les dernières précipitations dans plusieurs régions du pays devraient se répercuter positivement sur les réserves hydriques. Selon le département de l’Eau et de l’environnement, les retenues des principaux barrages du royaume ont atteint plus de 5,7 milliards de mètres cubes au 15 janvier 2018, soit un taux de remplissage de près de 38%, contre 53% à la même date de l’année précédente. Notons, par ailleurs, que malgré ce retard des précipitations, l’espoir d’un redressement des perspectives de la campagne agricole 2017/2018 demeure de mise. Plus particulièrement, la valeur ajoutée agricole en 2018 devrait bénéficier de la performance escomptée au niveau des activités de l’élevage, de l’arboriculture fruitière et des cultures maraîchères qui en représentent près de 70%.

Pronostics favorables
Rappelons, d’autre part, qu’un ensemble de mesures ont été adoptées par le gouvernement ayant pour but d’assurer le bon déroulement de cette campagne et de promouvoir la dynamique positive engendrée par le Plan Maroc vert. Du côté de l’industrie, la valeur ajoutée du secteur des industries de transformation s’est raffermie de 1,6% au titre du troisième trimestre de l’année 2017, après +1,8% au 2e trimestre et +2,3% au premier trimestre, marquant ainsi une hausse de 1,9% à fin septembre 2017, après +0,4% à la même période de l’année précédente, selon les comptes nationaux trimestriels du HCP. Cette orientation favorable a été confirmée par l’accroissement de l’indice de production du secteur, hors raffinage de pétrole, de 1,9%, après +1,7% au T2-2017 et +2,3% au T1-2017, clôturant les neuf premiers mois de l’année 2017 sur une hausse de 2%. D’un autre côté, les résultats de l’enquête de conjoncture de Bank Al-Maghrib, auprès du secteur manufacturier, font état d’une amélioration de la production et des ventes entre octobre et novembre 2017 et de pronostics favorables pour les mois de décembre 2017, janvier et février 2018. La DEPF relève par ailleurs une bonne performance de l’activité extractive en 2017 en ligne avec la bonne performance de la production de phosphate roche dont le volume s’est renforcé de 22,2% après +2,8% un an auparavant. Cette évolution favorable provient de la bonne dynamique de la demande étrangère adressée au secteur. En effet, le volume des exportations de phosphate roche s’est amélioré de 46% à fin octobre 2017. Au terme de l’année 2017, les expéditions de phosphates et dérivés ont été à l’origine d’un chiffre d’affaires à l’export de près de 44 milliards de dirhams, en hausse de 11,1% par rapport à l’année 2016. Le secteur du BTP reprend également des couleurs. Les ventes de ciment, indicateur clé du secteur, observent une décélération significative du rythme de baisse au cours de l’année 2017. En effet, après avoir chuté de 9,2% à fin juin 2017, ces ventes n’ont connu qu’une légère baisse de 2,5% à fin 2017, dénotant une dynamique favorable affichée au niveau du deuxième semestre (+4,9%).

Le secteur tertiaire bien orienté
De son côté, l’encours des crédits à l’immobilier s’est accru de 4,2% à fin novembre 2017, après +2,2% un an plus tôt. Cette progression a été tirée par l’accroissement des crédits accordés à l’habitat de 3,9% et par l’accélération du rythme de croissance des crédits attribués à la promotion immobilière (+5,8% au lieu de +2,3% à fin juin 2017 et -6,3% à fin novembre 2016). Notons que cette accélération est en ligne avec la bonne dynamique de la consommation de ciment au deuxième semestre de l’année 2017. Du côté du secteur tertiaire, l’on relève la bonne dynamique du secteur touristique au cours de l’année 2017 avec des croissances toujours consolidées. En effet, le nombre des arrivées touristiques s’est apprécié de 15,5% au cours des deux premiers mois du quatrième trimestre 2017. Avec une augmentation de 22,6%, les arrivées des touristes étrangers ont canalisé près de 90% de cette évolution. Compte-tenu de l’évolution affichée durant les trois premiers trimestres de cette année, les arrivées touristiques ont progressé de 9,9% à fin novembre 2017, après +0,8% un an plus tôt. De même, les nuitées réalisées dans les établissements d’hébergement classés se sont raffermies de 14,4% durant les deux premiers mois du quatrième trimestre 2017, portées essentiellement par le renforcement des nuitées des touristes étrangers (+17%). Compte tenu de la bonne dynamique enregistrée à fin septembre 2017, le volume des nuitées s’est consolidé de 14,9% au terme des onze premiers mois de 2017 après +3,6% un an plus tôt. Par ailleurs, les recettes touristiques ont clôturé l’année 2017 sur une progression de 8,4% pour se situer à plus de 69,6 milliards de dirhams. Pour sa part, le secteur des télécommunications continue à afficher une évolution favorable, en phase avec le bon comportement de ses principaux baromètres. En effet, le parc global de la téléphonie s’est accru de 1,8% après un retrait de 2,7% à fin septembre 2016, soutenu par la reprise du parc de la téléphonie mobile (+2,1% après -2,5% il y a une année).