Maroc Telecom : la croissance toujours portée par les filiales Moov
En dépit d’une concurrence accrue et des défis financiers, Maroc Telecom continue de performer au troisième trimestre 2024. En s’appuyant sur sa stratégie de diversification et d’investissements dans la fibre optique et la technologie mobile, le groupe renforce sa position de leader.
Malgré un environnement de plus en plus compétitif et des défis financiers, Maroc Telecom continue d’afficher des performances solides grâce à une stratégie axée sur la diversification et l’innovation. Les résultats de ce trimestre témoignent d’une dynamique soutenue, portée par la croissance des filiales africaines, sous la marque Moov Africa, et par l’extension de ses infrastructures de fibre optique.
Une base clientèle en forte croissance
Au terme du troisième trimestre 2024, Maroc Telecom compte près de 79,7 millions de clients, marquant une hausse de 6,1% par rapport à l’année précédente. Cette croissance est largement attribuable aux filiales Moov Africa, présentes dans onze pays d’Afrique, qui continuent d’attirer de nouveaux utilisateurs.
Ces filiales enregistrent une augmentation de 9,6% de leur base de clients, contribuant de manière significative aux résultats globaux du groupe. Ce développement confirme la pertinence de la stratégie d’expansion internationale de Maroc Telecom, qui cherche à s’implanter dans des marchés où la demande en services de télécommunications reste forte et en pleine expansion.
Au Maroc, le groupe maintient une part importante de sa clientèle malgré une légère baisse des revenus sur le marché domestique. Le segment mobile, confronté à une forte concurrence, a subi une baisse de 6,1% de son chiffre d’affaires, compensée par la progression notable de la fibre optique (+34%). Cette dynamique démontre que les clients marocains évoluent vers des services à plus haute valeur ajoutée, notamment avec la demande croissante pour les offres de données et d’Internet fixe haut débit, que Maroc Telecom s’efforce de développer.
Des revenus consolidés et une rentabilité solide
Pour les neuf premiers mois de l’année 2024, le groupe a généré un chiffre d’affaires consolidé de 27,46 milliards de dirhams (MMDH), en légère hausse (+0,7% sur un an). Cette progression, bien que modeste, est un indicateur de résilience dans un secteur où la concurrence est intense et où les consommateurs deviennent de plus en plus exigeants en matière de qualité de service et de prix compétitifs. Les filiales africaines, grâce à une croissance de 4% de leur chiffre d’affaires, contribuent largement à ce résultat, compensant ainsi la baisse observée au Maroc.
La rentabilité de Maroc Telecom reste l’un des piliers de sa stratégie financière. Le groupe enregistre un EBITDA ajusté de 14,23 MMDH, soit une marge de 51,8%, reflétant une gestion rigoureuse des coûts et une optimisation des ressources. Cette marge élevée est soutenue par une stratégie de contrôle des coûts, visant à maximiser la rentabilité malgré la pression sur les prix.
Cependant, on observe une légère baisse de l’EBITDA (-0,9%) en raison de la réduction des revenus dans certains segments comme le mobile et l’ADSL au Maroc. Néanmoins, cette rentabilité témoigne de la capacité du groupe à gérer efficacement ses opérations, même dans un contexte économique incertain et hautement concurrentiel.
Un endettement sous contrôle malgré des défis juridiques
La dette nette du groupe atteint 23 MMDH, marquant une hausse de 32% par rapport à l’année précédente, principalement en raison du règlement d’un litige avec Wana corporate. Ce litige, qui a abouti au paiement de 6,37 MMDH, représente une charge exceptionnelle pour Maroc Telecom, mais n’a pas entravé sa stabilité financière.
Le ratio de dette nette sur EBITDA reste maîtrisé à 1,2x, soulignant une gestion prudente de l’endettement et une capacité d’adaptation face aux imprévus financiers. Le groupe a par ailleurs engagé un pourvoi en cassation pour contester ce jugement, exprimant ainsi sa détermination à défendre ses intérêts tout en respectant les procédures juridiques.
Une stratégie d’investissement axée sur la transformation technologique
Maroc Telecom adopte une stratégie d’investissement soutenue, destinée à anticiper les évolutions technologiques et à renforcer ses infrastructures. Le groupe a consacré 19,1% de son chiffre d’affaires aux investissements, principalement orientés vers le développement de la fibre optique et des réseaux haut débit, et ce, afin de préparer l’arrivée de la 5G et des nouvelles générations technologiques.
Cet engagement vise à offrir aux clients des services de qualité, adaptés aux besoins de plus en plus sophistiqués en matière de connectivité et de mobilité. Les investissements réalisés dans la fibre optique ont permis une augmentation significative du nombre d’abonnés, avec une hausse de 34% de la fibre au Maroc. Cette stratégie répond aux besoins de connectivité croissants des clients professionnels et résidentiels, qui recherchent des solutions stables et à haut débit pour accompagner la transformation numérique de leurs activités.
Par ailleurs, Maroc Telecom se prépare à exploiter le potentiel de l’Internet des objets (IoT), un domaine en forte croissance qui pourrait devenir un levier de différenciation stratégique pour le groupe.
Moov Africa : une dynamique essentielle pour la croissance du groupe
Les performances des filiales Moov Africa démontrent le rôle essentiel de la diversification géographique dans la stratégie de Maroc Telecom. Avec un chiffre d’affaires de 13,91 MMDH, en hausse de 4% sur un an, les filiales africaines représentent un moteur de croissance crucial pour le groupe.
Cette performance repose principalement sur la demande croissante pour les services de données mobiles (+15,7%) et d’Internet fixe (+22,9%), qui sont devenus indispensables pour les populations locales. De plus, les services de Mobile Money, en hausse de 6,5%, confirment l’engouement pour des solutions de paiement numérique, répondant aux besoins d’un public souvent peu bancarisé mais connecté.
Sanae Raqui / Les Inspirations ÉCO
