Emprunt obligataire : Attijariwafa bank consolide sa solvabilité

Attijariwafa bank projette de lancer une nouvelle émission d’obligations subordonnées pour un montant de 1 milliard de dirhams. La banque entend ainsi renforcer ses fonds propres réglementaires ainsi que son ratio de solvabilité tout en finançant sa croissance organique, tant au Maroc qu’à l’international. 

Dans le cadre de sa stratégie de renforcement des fonds propres et de financement de son développement, Attijariwafa bank a annoncé le lancement d’une émission d’obligations subordonnées d’un montant global maximum de 1 milliard de dirhams (MMDH). Cette opération, visée par l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC), se déroulera du 21 au 25 juin 2024. Elle est réservée aux investisseurs qualifiés de droit marocain.

Objectifs de l’émission
Les fonds levés par cette émission d’obligations subordonnées sont destinés à répondre à plusieurs objectifs stratégiques cruciaux pour Attijariwafa bank. Premièrement, ces fonds seront classés parmi les fonds propres de catégorie 2, ce qui renforcera significativement le ratio de solvabilité de la banque, augmentant ainsi sa résilience financière et sa capacité à absorber les chocs économiques. Deuxièmement, les ressources obtenues permettront de financer le développement organique de la banque, soutenant son expansion aussi bien au Maroc qu’à l’international, en particulier dans les marchés émergents d’Afrique subsaharienne. Enfin, cette émission prépare la banque aux évolutions réglementaires futures dans les divers pays où elle opère, assurant sa conformité avec les nouvelles normes et renforçant sa position de leader dans le secteur bancaire africain.

Caractéristiques de l’émission
L’émission est divisée en deux tranches non cotées, chacune ayant un plafond de 1 milliard de dirhams, mais avec un total cumulé de 1 milliard de dirhams maximum pour l’ensemble de l’opération. Les tranches A et B de ces obligations subordonnées, d’une maturité de 7 ans, se distinguent par leur taux d’intérêt : la tranche A offre un taux fixe, tandis que la tranche B propose un taux révisable annuellement ; les deux tranches bénéficient d’un amortissement annuel linéaire constant après un différé de deux ans. Les obligations seront entièrement dématérialisées et inscrites en compte auprès des intermédiaires financiers habilités. Les titres seront négociables de gré à gré et non cotés à la Bourse de Casablanca.

Chaque tranche présente des caractéristiques spécifiques concernant le taux d’intérêt et les modalités de remboursement : le taux d’intérêt de la tranche A (fixe) est déterminé en référence à la courbe des taux de référence du marché secondaire des bons du Trésor de maturité 7 ans, majoré de 50 points de base ; tandis que le taux d’intérêt de la tranche B (révisable annuellement), est basé sur le taux plein 52 semaines déterminé en référence à la même courbe des taux, majoré de 45 points de base. Les intérêts seront servis le 28 juin de chaque année, et seront payés le jour même ou le premier jour ouvré suivant si la date tombe un jour non ouvré. Le remboursement du principal se fera de manière linéaire à partir de la troisième année.

Modalités de souscription
La souscription est ouverte du 21 au 25 juin 2024, exclusivement aux investisseurs qualifiés de droit marocain. Les souscriptions doivent être faites en numéraire, et chaque souscripteur peut choisir de souscrire à la tranche A et/ou B, sans plancher ou plafond de souscription. L’allocation des titres se fera au prorata sans priorisation entre les tranches, avec un maximum global de 1 milliard de dirhams. Les titres seront payables au comptant et inscrits en compte au nom des souscripteurs auprès de leurs teneurs de compte à la date de jouissance, fixée au 28 juin 2024.

Des résultats solides
S’agissant des performances financières, rappelons que pour le premier trimestre de l’année 2024, la banque a atteint un produit net bancaire (PNB) de 8,5 milliards de DH (MMDH). Ce résultat marque une augmentation de 24,9%, ou 26,5% à taux de change constants, comparé à la même période en 2023.

Cette hausse est principalement due à une activité commerciale dynamique qui a stimulé la collecte de l’épargne et le financement des économies locales, avec une augmentation des dépôts et des crédits consolidés de 8% et 7,6%, respectivement. Les revenus tirés des activités de marché ont également connu une croissance substantielle.

Le résultat d’exploitation a suivi cette tendance ascendante, s’élevant à 4,5 MMDH, soit une progression de 32,9%. Cette performance est d’autant plus remarquable que le coût du risque a augmenté, reflétant une approche prudente et proactive en matière de provisionnement.

Sanae Raqui / Les Inspirations ÉCO