Akdital : la santé en mode accéléré

Le groupe privé de santé a su conjuguer croissance accélérée, excellence opérationnelle et innovation technologique pour tenir et dépasser ses engagements. Douze nouvelles ouvertures, des performances financières record et une stratégie d’investissement rigoureusement menée viennent conforter la place d’Akdital comme acteur structurant de la santé au niveau national.

Akdital a dépassé ses promesses en 2024. Avec 12 nouvelles ouvertures, une croissance à deux chiffres de tous ses indicateurs financiers, et une ambition territoriale qui ne fléchit pas, l’acteur de la santé privée au Maroc s’impose comme l’un des acteurs les plus dynamiques du paysage médical national. Sa stratégie ? Un bon dosage entre rigueur opérationnelle, innovation technologique et vision long terme. Décryptage d’un modèle en expansion maîtrisée.

Une stratégie d’expansion fondée sur l’anticipation des besoins
Derrière l’accélération du développement du groupe, la conviction de répondre à une demande croissante en soins de proximité, dans un pays où la couverture sanitaire reste inégalement répartie. En 2024, Akdital a inauguré 12 nouveaux établissements dans des villes aussi diverses que Tétouan, Dakhla, Meknès, Khouribga, Benguérir, Taroudant ou Errachidia. Une stratégie de maillage territorial qui porte à 33 le nombre de structures opérationnelles dans 19 villes, avec une capacité d’accueil totale de 3 706 lits, dont 1 402 créés sur la seule année écoulée.

Au-delà de la quantité, Akdital revendique aussi une montée en qualité. Le groupe a investi massivement dans l’équipement de ses nouvelles unités, misant sur les technologies médicales les plus avancées. Parmi les signaux forts, l’acquisition d’un robot chirurgical de dernière génération, mais aussi la création d’Akdital Innov, un centre d’excellence dédié à la recherche et au déploiement de l’innovation médicale. Objectif : optimiser l’expérience patient, améliorer la précision des soins et anticiper les usages de la médecine de demain.

Une politique d’investissement offensive mais encadrée
La croissance du réseau ne s’est pas faite au détriment de la rentabilité. Bien au contraire. Akdital affiche pour 2024 un chiffre d’affaires qui frôle les 3 MMDH (2,954 MMDH), en hausse de 55% sur un an. Une dynamique portée par la montée en puissance des établissements récemment ouverts, mais aussi par la robustesse des unités historiques, notamment dans les segments multidisciplinaires et oncologiques.

Ce dernier pôle, en particulier, renforce sa part dans le chiffre d’affaires global, illustrant l’intérêt stratégique que le groupe accorde aux soins spécialisés. Les marges suivent la même tendance haussière. L’EBITDA s’élève à 839 MDH, soit une progression de 64%, avec un taux de marge qui passe de 26,8% en 2023 à 28,4% en 2024. Le résultat net consolidé, quant à lui, grimpe à 348 MDH (+76%), tandis que le résultat net part du groupe (RNPG) atteint 315 MDH. Une trajectoire qui confirme la capacité d’Akdital à conjuguer volume, rentabilité et discipline financière.

Pour soutenir son développement, Akdital a investi près de 1,8 MMDH en 2024, en hausse de 64% par rapport à l’année précédente. Ces fonds ont servi à équiper les nouveaux établissements et à préparer les implantations futures. Loin d’être un pari risqué, cette stratégie repose sur une structure de financement saine. Malgré cette intensité d’investissement, le ratio d’endettement net sur EBITDA passe de 2,4 à 2 entre 2023 et 2024, traduisant une gestion rigoureuse des ressources.

Le groupe bénéficie en outre d’une base financière renforcée grâce à une augmentation de capital réussie en juillet 2024, qui lui offre une capacité de levier supplémentaire pour accélérer encore sa croissance. Le conseil d’administration proposera d’ailleurs à l’assemblée générale la distribution d’un dividende de 10 dirhams par action, signe d’une confiance sereine dans la solidité de sa trajectoire.

Cap sur 2025
La feuille de route pour 2025 s’annonce tout aussi ambitieuse. Akdital prévoit d’ouvrir de nouveaux établissements à Casablanca, Rabat, Laâyoune, Guelmim, Inzegane, Oujda et Nador. À terme, le groupe vise un réseau de plus de 54 établissements dans plus de 30 villes à l’horizon 2026. Une ambition portée par une logique de proximité, mais aussi par la volonté de faire émerger un écosystème médical structuré dans les régions à plus faible densité d’offre.

Avec plus de 7 000 collaborateurs fin 2024 (contre 4 155 un an plus tôt), Akdital confirme également son rôle de catalyseur de compétences dans le secteur de la santé. À travers le déploiement d’infrastructures modernes, le recrutement de personnel qualifié et l’ancrage territorial de ses structures, le groupe participe activement à la montée en gamme du système de soins marocain. La force d’Akdital réside aussi dans sa capacité à livrer ce qu’il annonce.

Comme l’a souligné son président directeur général, Rochdi Talib, « nous avons relevé un défi majeur cette année en ouvrant, dans les délais annoncés, l’ensemble des 12 établissements prévus, respectant ainsi nos engagements envers nos patients et partenaires ».

Une régularité d’exécution qui conforte la crédibilité du groupe, tant auprès des investisseurs que des acteurs institutionnels.

CFG Bank recommande de conserver le titre

Dans une récente note, CFG Bank souligne la performance robuste d’Akdital, en ligne avec les prévisions et les objectifs communiqués par le management. La société de recherches salue la capacité du groupe à respecter son calendrier de déploiement tout en conservant une marge EBITDA en amélioration, malgré une montée en puissance des activités d’oncologie, généralement moins margées.

La banque d’affaires maintient sa recommandation à « conserver » le titre, avec un objectif de cours à 1.320 dirhams, soit un potentiel de progression de +8,1% par rapport au cours au moment de la publication. Elle estime par ailleurs que le modèle financier actuellement utilisé n’intègre pas encore pleinement le potentiel d’expansion à 54 établissements annoncé par Akdital à l’horizon 2026.

Sanae Raqui / Les Inspirations ÉCO