Trésor. La dette totale en hausse de 7,7 MMDH
La structure de cette dette reste dominée par sa composante intérieure avec une part de 80,1% alors que la dette extérieure représente 19,9% de l’encours global de la dette.
La dette totale du Trésor a atteint, globalement, 728,7 MM.DH à fin mars 2019, en hausse de 7,7 MMDH ou 1,1% par rapport à fin 2018 contre +14,6 MMDH ou +2,1% au terme de la même période de l’année précédente. Il est à noter que la structure de cette dette reste dominée par sa composante intérieure avec une part de 80,1% alors que la dette extérieure représente 19,9% de l’encours global de la dette. S’agissant des taux appliqués sur le marché primaire des bons du Trésor (BdT), ils se sont orientés globalement à la baisse à fin mars.
Par rapport à fin décembre 2018, ces replis ont atteint 11pbs pour les maturités à 52 semaines (2,34%),16,4pbs pour celles à 2 ans (2,44%), 16,2pbs pour celles à 5ans (2,70%). De même, cette tendance a été observée au niveau des maturités longues, en particulier les taux à 10 ans qui ont enregistré une baisse importante de 25,7 pbs pour revenir à 3,13%contre 3,38% à fin décembre 2018.Parallèlement, la rémunération des BdT à 20 ans a marqué une baisse de 16 pbs pour se situer à 3,82%. En matière de gestion active de la dette intérieure et en vue de réajuster le profil de la dette, le Trésor a procédé à des opérations d’échange de bons portant sur un montant global de 9,3 MMDH à fin mars 2019 contre 7,2 MMDH un an auparavant. S’agissant de la situation des emprunts extérieurs du Trésor, un flux net négatif (tirages -amortissements) de 1,4 MM.DH est à noter au terme des trois premiers mois de l’année 2019 contre un flux de -2,2 MM.DH au cours de la même période un an auparavant.
Dans cette évolution, les tirages se sont établis à 989 M.DH contre 165 MDH durant la même période en 2018. D’un autre côté, les remboursements en principal ont enregistré une hausse de 23 MDH pour s’établir à 2,4 MMDH. Ainsi, le stock de la dette extérieure du Trésor s’est établi à 144,9 MM.DH, en baisse de 1,4 MMDH ou 1% par rapport à fin 2018.
