Conjoncture monétaire : croissance modeste pour le crédit bancaire

En décembre dernier, le paysage financier a été marqué par des évolutions significatives, notamment dans le crédit bancaire, les avoirs officiels de réserve et la masse monétaire. Bank Al Maghrib livre une analyse dans son récent rapport sur les statistiques monétaires.

Le secteur financier a connu des évolutions contrastées, avec des variations notables dans le crédit bancaire, les avoirs officiels de réserve et la masse monétaire. Selon le rapport sur les statistiques monétaire de Bank Al Maghrib pour le mois de décembre, le crédit bancaire au secteur non financier a enregistré une légère augmentation, passant de 2,8% à 2,9%. Dans le même temps, les avoirs officiels de réserve ont vu leur progression s’accélérer de manière significative, passant de 2,7% à 6,4%.

Cependant, les créances nettes sur l’Administration Centrale ont connu une baisse de 3,4%, marquant une inversion après une hausse de 3,7%. Cette conjoncture a entraîné une décélération de la croissance annuelle de la masse monétaire, passant de 5% à 4%. L’évolution des concours au secteur non financier révèle une hausse des prêts aux sociétés non financières privées de 0,1%, contrairement à un léger repli précédent de 0,1%. Les prêts aux ménages ont également augmenté de 2,1%, comparativement à 1,8% précédemment. En revanche, les prêts aux sociétés non financières publiques ont enregistré une décélération notable, passant de 30,9% à 27%.

Focus sur la croissance sectorielle
L’analyse par objet économique met en lumière l’accélération des crédits à l’équipement, notamment en raison de l’augmentation des concours aux sociétés non financières publiques et privées. Les prêts à la consommation ont également augmenté, tandis que les facilités de trésorerie ont stagné et les crédits immobiliers ont progressé modérément. Le taux de croissance annuelle des créances en souffrance a diminué de 5,4% à 4,9%, avec un ratio au crédit de 8,4%, en baisse par rapport à 8,8%.

Par ailleurs, les données trimestrielles révèlent une accélération du crédit bancaire de 4,6% en septembre à 5,2% en décembre 2023. Cette tendance varie selon les branches, avec une hausse dans les secteurs de l’électricité, du gaz et de l’eau, des transports et des communications, mais une baisse dans le commerce, la réparation automobile, les articles domestiques, ainsi que dans les hôtels et les restaurants.

Décélération du rythme de progression annuelle du M3
La décélération de la progression annuelle de l’agrégat M3 est principalement attribuable à l’accentuation de la baisse des comptes à terme, au ralentissement de la croissance de la monnaie fiduciaire, et à l’atténuation de la baisse des détentions en titres d’OPCVM monétaires.

Par secteur institutionnel, la progression des actifs monétaires des ménages a ralenti, reflétant une croissance plus lente des dépôts à vue et une accentuation de la baisse des comptes à terme. En revanche, les sociétés non financières privées ont enregistré une accélération de la progression de leurs actifs monétaires, résultant de l’augmentation des dépôts à vue et de l’atténuation de la baisse des détentions en titres d’OPCVM monétaires et des comptes à terme.

Sanae Raqui / Les Inspirations ÉCO