Sociétés cotées : les réalisations commerciales en progression

Malgré des défis dans certains secteurs comme l’industrie, les réalisations commerciales au premier trimestre 2024 montrent une croissance résiliente. Banques et assurances se révèlent être les principaux moteurs de cette performance, tandis que quelques entreprises du secteur industriel montrent des signes prometteurs malgré un contexte global plus difficile.

Les performances des entreprises cotées à la Bourse de Casablanca, au 1er trimestre 2024, montrent une croissance globalement positive, malgré des défis dans certains secteurs. BMCE Capital global research (BKGR) a décrypté les réalisations commerciales, en mettant en lumière les contributions sectorielles et les principaux moteurs de croissance des sociétés cotées.

Contribution sectorielle à la croissance
Selon les analyses de BKGR, le secteur bancaire se distingue en tant que principal contributeur à la croissance du chiffre d’affaires global, représentant 29% de l’augmentation totale. Il est suivi par les assurances (10%), la santé (12,7%), l’agroalimentaire (1,9%), et le secteur «Participation et promotion immobilières» (1,8%). Au premier trimestre 2024, les réalisations commerciales des sociétés cotées affichent une progression de 4%, atteignant 75,9 milliards de dirhams (MMDH).

Cette hausse est principalement portée par l’augmentation du produit net bancaire (PNB) des financières de 21,2%, à 22,3 milliards et la croissance du chiffre d’affaires des assurances de +5,7%, à 7,7 MMDH. Ces gains ont compensé le recul des revenus industriels, qui ont diminué de 3% à 45,9 MMDH. En séquentiel, le chiffre d’affaires global de la cote casablancaise a progressé de 2,4% à fin mars 2024.

Le CA des industries en recul
Le chiffre d’affaires du secteur industriel a reculé de 3%, à 45,9 MMDH. Les facteurs clés de cette diminution incluent celle de TAQA Morocco qui connaît une baisse des revenus consolidés de 27,6%, à 2,959 MMDH, principalement due au repli des prix du charbon et à une diminution du taux de disponibilité globale, à 93,5% (contre 97,9% au T1 2023). Afriquia Gaz a connu une contraction du chiffre d’affaires de 16,5%, à 2,046 MMDH, malgré une légère augmentation des quantités écoulées (+2,8%).

Cependant, certaines entreprises ont montré des performances remarquables, comme TGCC qui a connu une augmentation du chiffre d’affaires de 39%, à 1.708,7 MMDH. Akdital a connu une croissance de 60,8%, à 611 MDH, grâce à la performance des entités historiques et des nouvelles ouvertures. Alliances a enregistré une hausse des revenus de 24%, à 650 MDH, portée par l’accélération des livraisons et la reprise de la demande immobilière.

Les financières s’en sortent bien
Le secteur financier a enregistré une importante croissance du PNB de 21,2%, à 22,3 MMDH, grâce à une hausse significative des résultats sur opérations de marché, en raison de l’absence de l’impact de la hausse de la courbe des taux observée au T1 2023, à une croissance de 6,1% de la marge d’intérêt et à une légère progression de 1,8% de la marge sur commissions. En séquentiel, le PNB des financières a progressé de 9,6%, principalement grâce aux performances de la BCP.

De son côté, le secteur des assurances a vu son chiffre d’affaires augmenter de 5,7%, à 7,7MMDH, en grande partie grâce à une forte hausse de l’activité Vie de 12,6%, à 1,9 MMDH, portée par Wafa Assurance et une amélioration de 3,6% de la Branche Non-Vie, à 5,8 MMDH. En séquentiel, le chiffre d’affaires du secteur Assurance et Courtage a fortement progressé (+47,6%), influencé par le renouvellement des primes en début d’année.

Dette nette en baisse
Au niveau du bilan, l’endettement net des sociétés cotées (hors financières) a légèrement diminué (-2,5%), atteignant 57,9 MMDH par rapport à fin 2023. Cette baisse s’explique principalement par la réduction de la dette nette de COSUMAR (1,6 MMDH), de Maroc Telecom (1,5 MMDH) et de Taqa Morocco (1,1 MMDH). Le secteur des télécoms demeure en tête avec 25,6% de la dette totale, suivi des mines (15,2%) et de l’immobilier (13%).

Sanae Raqui / Les Inspirations ÉCO