Bourse : les institutionnels en force, les particuliers en embuscade
Le rapport de l’AMMC pour le troisième trimestre 2024 met en exergue un marché boursier en pleine effervescence, porté par les performances solides des indices et une activité transactionnelle en forte hausse. Si les institutionnels restent les piliers de cette dynamique, l’implication croissante des particuliers et la diversification des acteurs confèrent au marché une robustesse et une résilience accrues.
Le marché boursier a continué de démontrer sa résilience et son dynamisme en 2024, comme en témoigne le rapport récemment publié par l’Autorité marocaine du marché des capitaux (AMMC), pour le troisième trimestre, sur le profil des investisseurs. Ce document met en lumière une progression marquée des indicateurs d’activité, un regain de confiance des investisseurs et une plus grande diversification des catégories d’intervenants.
Une dynamique de croissance soutenue
Au terme du troisième trimestre 2024, le volume transactionnel sur les marchés central et de blocs a atteint 13,1 milliards de dirhams (MMDH), affichant une augmentation spectaculaire de 49,2% par rapport à la même période de l’année précédente.
Ce dynamisme est porté par une performance exceptionnelle des indices principaux : le MASI progresse de 8,06% sur le trimestre, portant son gain annuel à 18,9%, tandis que le MASI 20 enregistre une hausse trimestrielle de 8,12%, pour une performance cumulée de 17,4% depuis fin décembre 2023. Cette montée en puissance des indicateurs traduit non seulement une confiance renouvelée des investisseurs, mais également une attractivité croissante du marché boursier marocain sur la scène régionale.
Un marché dominé par les institutionnels
Les investisseurs institutionnels, comprenant principalement les Organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM) et les personnes morales marocaines, dominent le paysage transactionnel avec une part de 62,4% des volumes échangés sur le trimestre. Ils sont suivis par les personnes physiques marocaines (25,8%), les investisseurs étrangers (5,9%) et ceux transitant par le réseau bancaire (5,5%).
Les OPCVM ont particulièrement marqué le trimestre en se positionnant comme des acheteurs nets, avec des acquisitions totalisant 5,1 MMDH contre 3,8 milliards en ventes. Bien que ces volumes soient en léger retrait par rapport au deuxième trimestre, cette catégorie d’investisseurs confirme son rôle stratégique dans la stabilité et la croissance du marché.
Les personnes physiques marocaines en forte progression
Un autre fait marquant du trimestre réside dans l’activité des personnes physiques marocaines, qui ont doublé leurs achats par rapport au T3- 2023, atteignant 3,3 MMDH. Toutefois, une baisse de 26,6% est observée par rapport au T2 – 2024, reflet d’une conjoncture ponctuellement plus sélective.
Les ventes réalisées par cette catégorie ont également connu une hausse remarquable de 89,7% en glissement annuel. Ce regain d’activité illustre l’intérêt croissant des petits investisseurs pour le marché boursier, renforçant ainsi sa profondeur et sa diversité.
Une participation étrangère en légère hausse
Les personnes morales étrangères, bien qu’encore marginales en termes de parts de marché, affichent une progression notable de leur activité. Leurs achats s’élèvent à 731 millions de dirhams (MDH), en hausse de 25,4% par rapport au T2-2024 et de 5,4% par rapport au T3 – 2023. Les ventes, quant à elles, diminuent de 40,6% par rapport au trimestre précédent, signe d’une stratégie davantage axée sur l’accumulation de positions.
Une activité concentrée sur le marché central
Le marché central reste le principal moteur de la bourse marocaine, représentant 98,2% des échanges totaux au troisième trimestre. Avec un volume de 12,9 MMDH, il enregistre une hausse impressionnante de 72% par rapport au T3-2023.
En revanche, le marché de blocs, qui ne représente que 1,8% des échanges, affiche un recul significatif, avec un volume de seulement 234 MDH (-82,3% en glissement annuel). Cette concentration illustre la vitalité du marché central, où la diversité des ordres et des intervenants joue un rôle clé dans la liquidité et la transparence des transactions.
Les indicateurs opérationnels en forte expansion
Le nombre d’ordres de bourse sur le marché central a bondi de 57,7% par rapport au T3-2023, atteignant 331.459 au T3-2024. De même, le nombre de contrats a augmenté de 67,1% sur la même période, témoignant d’une intensification des échanges et d’une meilleure participation des investisseurs. Ces tendances confirment l’efficacité accrue des infrastructures de marché et la capacité de la Bourse de Casablanca à absorber des volumes croissants dans un cadre sécurisé et transparent.
Perspectives et enjeux pour le marché
L’évolution positive du marché boursier marocain au T3-2024 ouvre la voie à des perspectives prometteuses pour les trimestres à venir. Toutefois, plusieurs défis subsistent, notamment la nécessité d’attirer davantage d’investissements étrangers et de renforcer l’inclusion financière des particuliers.
La diversification des instruments financiers et l’introduction de nouveaux produits, comme les fonds thématiques ou les ETF, pourraient jouer un rôle clé dans cette stratégie. En parallèle, le maintien de la confiance des investisseurs institutionnels sera déterminant pour consolider la dynamique actuelle et poursuivre le développement du marché.
Sanae Raqui / Les Inspirations ÉCO
