Réforme des EEP : l’ANGSPE se prépare à devenir une holding d’État stratégique

Chargée de la gestion stratégique des participations publiques, l’Agence nationale de gestion stratégique des participations de l’État amorce sa mutation en une société anonyme à capitaux publics. Derrière cette transformation, l’ambition de piloter un portefeuille de plus de 340 entités avec la rigueur d’un acteur financier, au service du développement économique du Royaume.

C’est une révolution silencieuse mais structurante. En moins de deux ans, l’Agence nationale de gestion stratégique des participations de l’État (ANGSPE) a bâti les fondations d’un nouveau modèle de gouvernance publique. Regroupant un portefeuille de 57 Établissements et entreprises publics (EEP), cette jeune institution se prépare à franchir un cap historique.

Sa transformation en holding publique dotée du statut de société anonyme n’est plus une perspective abstraite, mais s’inscrit dans une trajectoire clairement engagée, appuyée par des réalisations concrètes et une vision stratégique portée au plus haut niveau de l’État. Car derrière les acronymes et les chantiers techniques, il s’agit bien de replacer l’État actionnaire dans une logique de performance, de transparence et de création de valeur.

Une mutation soutenue par des résultats tangibles
Le portefeuille confié à l’ANGSPE représente une part non négligeable de l’économie nationale. Fin 2023, il concentrait 67% du chiffre d’affaires, 96% de la valeur ajoutée et 75% des investissements du portefeuille public global.

Ce champ d’intervention regroupe 15 établissements publics, 35 sociétés à participation directe de l’État et 7 participations minoritaires, soit plus de 340 entités à encadrer, structurer et accompagner.

«L’Agence œuvre à maximiser la valeur et la rentabilité de ce portefeuille et à identifier les opérations opportunes de portefeuille et sur le capital, de privatisation, d’ouverture au secteur privé ou de renforcement dans les secteurs prioritaires, stratégiques et de souveraineté», souligne le rapport.

Un changement de modèle pour plus d’efficacité
L’évolution vers une holding publique repose sur une volonté affirmée d’adopter une posture plus stratégique. Le modèle visé est celui d’une entité capable de piloter activement ses participations, d’encadrer la remontée des dividendes, de développer des partenariats structurants et de mener des restructurations profondes.

«À terme, l’ANGSPE sera transformée en société anonyme et structurée en holding qui portera les EEP de son périmètre et opérera une gestion dynamique pour optimiser et rationaliser leur action», indique le document.

Il s’agira de «maximiser la création de valeur et d’emplois» tout en «renforçant leur contribution au développement économique et social du Maroc».

Gouvernance, performance et transparence
Dès sa mise en service en décembre 2022, l’Agence a engagé une série de réformes concrètes. La professionnalisation de la gouvernance figure parmi les premiers axes. Des administrateurs indépendants ont été nommés, des comités spécialisés instaurés, et des cycles de formation ont été mis en place pour les représentants de l’État.

En parallèle, le chantier de la consolidation des comptes en normes IFRS est en cours. Il permettra d’offrir une lecture fidèle et transparente de la situation financière consolidée des EEP, facilitant la levée de fonds et l’attractivité internationale. Un dispositif de pilotage de la performance est également en développement pour assurer un suivi rigoureux des trajectoires des entités concernées.

Les orientations stratégiques de la politique actionnariale de l’État, adoptées en juin 2024, fixent le cap à long terme. Elles prévoient que les EEP jouent un rôle actif dans la souveraineté énergétique, l’investissement privé, la cohésion territoriale, la durabilité et l’inclusion.

Un nouveau partenariat public-privé
La dynamique de réforme conduite par l’ANGSPE s’inscrit dans une logique d’ouverture sur le secteur privé. Les entreprises publiques sont désormais appelées à jouer un rôle catalyseur, en multipliant les projets conjoints et les montages de co-investissement. L’idée centrale consiste à combiner les forces des deux sphères pour accélérer la réalisation de projets structurants.

Cette orientation vise à favoriser les transferts de compétences, le partage des risques, mais aussi à stimuler l’innovation à travers des partenariats ciblés. L’État actionnaire entend maintenir une position stratégique dans les secteurs clés, tout en créant les conditions d’une participation active du secteur privé, nationale ou étrangère.

La neutralité concurrentielle est également un principe fondamental. Les EEP sont invitées à respecter les règles du marché, à éviter toute distorsion de concurrence et à renforcer leurs liens avec les PME et les startups, notamment via la commande publique. La finalité est de positionner les EEP comme des leviers stratégiques au service du développement national.

L’ANGSPE accompagne désormais plusieurs opérations de transformation dans des domaines clés comme l’énergie, la finance, l’audiovisuel ou encore la logistique.

«Le succès du plan de relance économique et la mise en place d’un nouveau contrat social nécessitent une évolution réelle des mentalités et un véritable changement dans le niveau de performance des établissements publics», rappelait le Roi Mohammed VI dans son discours au Parlement en octobre 2020.

Le rapport le confirme avec clarté. Le Maroc s’engage dans une gestion unifiée, transparente et stratégique de son portefeuille public. Une mutation silencieuse mais décisive, appelée à bousculer durablement les modes de gestion traditionnels du secteur public.

Faiza Rhoul / Les Inspirations ÉCO