MASI : vers un nouveau souffle après la consolidation ?

Alors que le MASI enregistre une phase de repli après avoir franchi un sommet historique fin mars, BMCE Capital global research analyse ce mouvement comme une simple respiration dans une dynamique haussière plus large. Entre consolidation technique et signaux de survente, le marché offre, selon BKGR, une fenêtre stratégique pour les investisseurs à moyen terme.

À l’image des marchés matures où l’analyse technique s’impose de plus en plus comme boussole des investisseurs, la lecture livrée par BMCE Capital global research (BKGR) sur l’évolution récente du MASI montre une consolidation attendue dans un cycle haussier qui demeure intact.

Dans sa dernière note technique, la société de recherche anticipe une phase de consolidation latérale, perçue non pas comme un essoufflement, mais comme un répit salutaire dans une tendance haussière plus large.

Un sommet historique, puis un repli maîtrisé
Le MASI, indice phare de la Bourse de Casablanca, a connu une ascension remarquable au cours des derniers mois, culminant, le 24 mars dernier, à un niveau historique de 17.861 points — un record intraday ayant même été effleuré à 17.964 points le jour suivant. Ce mouvement s’est accompagné de volumes exceptionnels, frôlant les 1,1 et 1,4 milliards de dirhams lors des séances des 19 et 21 mars.

Cette poussée marquait, selon BKGR, l’achèvement d’une troisième vague haussière de degré mineur, dans le cadre d’une lecture fondée sur la théorie d’Elliott. Mais à l’euphorie du sommet a succédé un repli technique.

Le MASI a glissé sous ses moyennes mobiles exponentielles (MME) de 20 et 50 jours, revenant tester le seuil technique des 16.000 points. Le 14 avril, il s’établissait à 16.579 points sur des volumes modestes (293 millions de dirhams), signal d’une respiration du marché plutôt que d’une déroute.

Une 4e vague dans un cycle haussier plus vaste
Dans l’optique de la théorie des vagues, ce recul correspondrait à une quatrième vague après une troisième vague de plus grande ampleur, une phase souvent marquée par des volumes stables et un sentiment d’attentisme.

«Le MASI évolue aujourd’hui dans une configuration dite ‘sideways’, entre son dernier pic et son canal de base, représenté par la MME 100, laquelle continue de jouer un rôle de support clé», analyse BKGR.

La phase de consolidation pourrait revêtir plusieurs formes, simple correction ABC ou figures plus complexes comme les triangles ou les doubles creux, mais elle demeure, selon les analystes, une étape technique dans une dynamique toujours constructive.

Le MASI reste, en effet, soutenu par une divergence haussière du RSI (Relative strength index, ou Indice de force relative), qui, bien qu’en dessous de son niveau de neutralité, témoigne d’une situation de survente relative.

Cette divergence entre le creux actuel (16.000 points) et celui de décembre (14.600 points) laisse entrevoir un potentiel de
rebond.

Un point d’entrée pour les investisseurs avertis
Le message central de la note de BKGR est limpide. Tant que le MASI demeure au-dessus de son niveau de soutien majeur à 14.600 points, la tendance de fond reste haussière. Cette zone-clé agit comme un pivot technique, au-dessus duquel se dessinent des «sous-extensions» haussières probables.

En clair, le recul actuel ne remet pas en cause le bull market, mais constitue une opportunité pour les investisseurs à moyen terme.

BKGR réaffirme ainsi son opinion positive sur l’orientation de l’indice, tout en incitant à une stratégie d’accumulation progressive.

La recommandation de fond reste inchangée : «buy the dip», autrement dit profiter des phases de creux pour se renforcer à bon compte.

Sanae Raqui / Les Inspirations ÉCO