Les 500 Global 2025 : les leçons du “Top 100 Croissance & Rentabilité” (VIDEO)
Le palmarès 2025 des 500 Global met en lumière la vitalité retrouvée de l’économie. Reprise de la croissance, solidité des marges et montée en puissance de nouveaux pôles industriels et financiers, sont le fil conducteur de la transformation d’un tissu productif désormais plus sélectif, plus innovant et mieux structuré pour accompagner le nouveau cycle d’investissement national.
L’édition 2025 du classement «Les 500 Global», publié par Économie Entreprises et Kompass Maroc, et dont le Groupe Horizon Press est partenaire stratégique et co-éditeur, livre un panorama de la vitalité économique du pays. En croisant les performances de croissance et de rentabilité, le classement des 500 dessine les contours d’un tissu productif en recomposition, porté par la relance de l’investissement, la digitalisation et la montée en puissance des services financiers et industriels.
La croissance revient, portée par le BTP et les services
Les entreprises ont renoué avec une dynamique d’expansion en 2024. À la tête du classement, Urbaepc (+140,6%), Stokvis Nord-Afrique (+123%) et Établissement Léopold Berenger (+121,9%) traduisent la vigueur du secteur des infrastructures et de l’équipement industriel.
La Bourse de Casablanca, qui a vu son chiffre d’affaires bondir de 79%, figure elle-même parmi les dix premières, reflet de la confiance retrouvée sur le marché des capitaux. Le BTP et les infrastructures dominent le Top 100 croissance, stimulés par la reprise des chantiers publics, la rénovation urbaine et les programmes liés aux grands projets structurants. Autoroutes du Maroc (+50,9%) illustre la continuité des investissements dans les réseaux stratégiques, tandis que des groupes comme Dislog Group (+36,7%) confirment la vitalité du secteur de la distribution et de la logistique, soutenu par la diversification industrielle et l’expansion régionale.
De son côté, Saint-Gobain Weber Maroc (+40,7%) consolide la bonne santé du segment des matériaux de construction. La croissance touche également les services financiers, soutenus par la bancarisation et la digitalisation des paiements. CFG Bank, Attijariwafa bank, Wafabail ou encore Bank of Africa figurent parmi les locomotives d’un secteur qui conjugue expansion des produits et rentabilité solide.
Une rentabilité dominée par la finance et les offices publics
Le classement de la rentabilité, dominé par le Fonds d’équipement communal (FEC) avec une marge nette record de 54,7%, montre la résilience des acteurs publics dans la gestion d’actifs et de financements territoriaux. Derrière lui, Agma et Amaroc affichent des marges supérieures à 38%, confirmant la stabilité du segment assurantiel. La Société régionale multiservices Fès/Meknès, déjà 8e en croissance, se distingue par une rentabilité de 35,4%, soulignant l’efficacité des modèles intégrés régionaux.
Dans le secteur bancaire, Attijariwafa bank (27,9%), Wafabail (32,3%) et CFG Bank (29,4%) dominent la hiérarchie, soutenues par la transformation digitale et la diversification des métiers. Plus globalement, la finance, l’assurance et les services publics captent près de la moitié du Top 100 rentabilité.
À côté d’eux, certains acteurs industriels, comme Ciments de Laâyoune (25,6%), Société Marocaine de Stockage (25,6%) ou Finéa (33,9%), montrent que la performance économique repose aussi sur des modèles d’investissement prudents et à forte valeur ajoutée locale.
Des secteurs moteurs et une économie en transition
En croisant les indicateurs de croissance et de rentabilité, quatre pôles majeurs se détachent. Le BTP et les infrastructures, qui demeurent le moteur du redéploiement industriel et territorial, la finance et les services bancaires, consolidés par une efficacité opérationnelle accrue, les industries électriques et électroniques, portées par l’essor de l’automobile et de la transition énergétique, et enfin les services aux entreprises, notamment la logistique et le conseil, qui poursuivent une progression soutenue et confirment leur rôle central dans la modernisation de l’économie.
Ces performances traduisent un redressement post-crise désormais consolidé. La profitabilité retrouve des niveaux d’avant 2020, tandis que la croissance du chiffre d’affaires dépasse largement les prévisions, soutenue par l’investissement public et privé, la stabilité macroéconomique et la reprise de la consommation intérieure. L’enseignement principal de ce classement est celui d’une économie en mutation qualitative.
Le Maroc voit émerger un nouvel équilibre entre croissance soutenue et rentabilité maîtrisée, où les entreprises combinent performance financière, innovation et gouvernance solide. Le millésime 2025 des 500 Global confirme cette tendance. Au-delà d’être quantitative, la croissance devient sélective et structurante, portée par des champions nationaux capables de s’adapter aux exigences d’un marché en transformation rapide.
Les valeurs boursières en plein renouveau
L’année 2024 a confirmé le redressement du marché actions, portée par la détente monétaire et le retour des investisseurs institutionnels. Des hausses importantes ont marqué le palmarès, à l’image de Douja Promotion Groupe Addoha (+490%), Risma (+246%) ou encore Résidences Dar Saada (+114%), dopées par la reprise de l’immobilier et du tourisme. Le secteur minier s’est distingué avec Minière Toussit (+430%) et Taqa Morocco (+51%), profitant du regain des matières premières.
Dans la finance, la performance reste solide et régulière, Attijariwafa bank (+33%), Bank of Africa (+41%) et CFG Bank (+14%) traduisent la confiance du marché dans un secteur résilient. À l’inverse, certaines valeurs technologiques comme Maroc Telecom (-8%) ou HPS (-3,5%) ont marqué le pas après plusieurs exercices de progression continue, signe d’un marché structurellement orienté à la hausse.
Sanae Raqui / Les Inspirations ÉCO
