Hémodialyse : Sothema muscle son portefeuille avec Soludia

En acquérant 99,99% du capital de Soludia Maghreb, acteur clé de l’hémodialyse, Sothema renforce son ancrage industriel et thérapeutique dans un segment stratégique de la santé publique. Cette opération, valorisée à près d’un milliard de dirhams, marque une nouvelle étape dans l’expansion du laboratoire pharmaceutique, résolument tourné vers l’innovation, la production locale et le rayonnement régional.

Sothema frappe un grand coup dans l’industrie pharmaceutique au service de la souverainété du secteur. Le laboratoire vient de signer l’acquisition de 99,99% du capital de Soludia Maghreb, société spécialisée dans les solutions pour l’hémodialyse, auprès de ses actionnaires historiques, dont Cap Mezzanine III (géré par CDG Invest Growth), la famille Zine et le fondateur Abdelaziz Razkaoui.

Montant de la transaction, près d’un milliard de dirhams en valeur d’entreprise, avec un complément de prix conditionnel de 95 millions de dirhams. Un mouvement stratégique d’ampleur qui consacre l’ambition de Sothema de devenir un acteur industriel de premier plan dans un domaine à fort impact en santé publique.

Un rachat à fort potentiel industriel et médical
Derrière cette opération se dessine un enjeu central de renforcer l’intégration locale dans un segment thérapeutique critique, celui de l’insuffisance rénale. Avec une population vieillissante, un nombre croissant de patients sous traitement chronique et une pression croissante sur les systèmes de santé, l’hémodialyse représente un marché stratégique, tant en termes d’accès que de qualité des soins.

Fondée en 1996, Soludia s’est imposée comme un acteur clé dans la fourniture de produits destinés à l’hémodialyse. L’entreprise fabrique et commercialise une gamme complète de solutions liquides et de cartouches de bicarbonate, tout en assurant la distribution de produits partenaires. Elle détient également 40% du capital de Hidropura Maroc, société spécialisée dans l’installation et la maintenance d’équipements de traitement d’eau pour les centres de dialyse.

Le chiffre d’affaires estimé pour 2025 s’élève à 360 millions de dirhams (MDH), pour un EBITDA ajusté de 90 MDH. Avec cette acquisition, Sothema consolide son expertise industrielle sur un segment thérapeutique à forte valeur ajoutée, tout en se positionnant comme un acteur clé de la production locale de dispositifs et de fluides pour l’hémodialyse.

Un mouvement qui s’inscrit dans la continuité de la stratégie du laboratoire, axée sur le renforcement de ses capacités nationales et l’élargissement de son portefeuille de produits, aussi bien en médicaments qu’en dispositifs médicaux.

Cap sur l’Afrique et le Moyen-Orient
L’acquisition de Soludia va bien au-delà du seul marché marocain. Elle vise également à asseoir la présence de Sothema sur les marchés export, notamment en Afrique de l’Ouest et au Moyen-Orient, où la demande en solutions d’hémodialyse connaît une croissance rapide.

En capitalisant sur la plateforme industrielle de Soludia et l’empreinte commerciale de Sothema, le groupe entend bâtir une offre compétitive, conforme aux standards internationaux, capable de répondre aux besoins croissants des systèmes de santé africains.

Dans ce cadre, le maintien d’Abdelaziz Razkaoui à la direction générale de Soludia, pour une durée minimale de cinq ans, constitue un gage de continuité stratégique. Cette stabilité du management devrait faciliter l’intégration de la société au sein du groupe, tout en assurant le bon déroulement du plan de croissance post-acquisition.

Un signal fort en faveur de la souveraineté sanitaire
L’opération conforte également la volonté de Sothema de contribuer à la souveraineté sanitaire du Royaume. À travers cette intégration, le groupe renforce le tissu industriel national sur une chaîne de valeur encore partiellement dépendante des importations. Une ambition en ligne avec les orientations des pouvoirs publics en matière de production locale de médicaments et de dispositifs médicaux.

Rappelons que Sothema est l’un des pionniers de l’industrie pharmaceutique au Maroc. Créé en 1976, le laboratoire produit des médicaments innovants grâce à des accords avec 40 laboratoires internationaux leaders en R&D, tout en développant ses propres gammes de génériques, de biosimilaires et de dispositifs médicaux. Présente au Maroc, en Afrique et dans les pays arabes, la société s’est illustrée ces dernières années par des investissements soutenus dans l’outil industriel et par une politique d’innovation continue.

Un tour de table emblématique
Du côté des vendeurs, cette opération marque aussi la sortie réussie de Cap Mezzanine III, un fonds géré par CDG Invest Growth, bras armé de la CDG dans le capital-investissement. L’entrée de ce fonds au capital de Soludia a permis d’accompagner la montée en puissance de l’entreprise et la structuration de ses activités, dans une logique de création de valeur partagée.

Un exemple emblématique du rôle que peuvent jouer les investisseurs institutionnels marocains dans le développement d’un tissu industriel national performant. La finalisation de l’opération reste toutefois soumise aux conditions suspensives habituelles, notamment l’approbation du Conseil de la concurrence. Le closing est attendu avant la fin de l’année 2025.

Avec cette acquisition, Sothema signe une nouvelle croissance externe. Le laboratoire renforce ainsi son assise industrielle en ciblant un segment stratégique, porteur à la fois de sens et de valeur, où la demande est croissante et les enjeux d’autonomie critiques. Cette opération pourrait ouvrir la voie à d’autres mouvements de consolidation dans le secteur pharmaceutique marocain, dans une logique de compétitivité, d’innovation et de souveraineté.

Sanae Raqui / Les Inspirations ÉCO