Marché de la dette à l’international : OCP renforce son statut d’émetteur de référence

Dans un climat de forte volatilité et de tensions géopolitiques croissantes, OCP a réussi une levée de fonds majeure sur les marchés internationaux. Avec une émission obligataire de 1,75 milliard de dollars structurée en deux tranches, le groupe réaffirme la solidité de son profil de crédit et la pertinence de sa stratégie financière.

Dans un environnement financier mondial agité, marqué par la remontée des taux, les incertitudes monétaires et les tensions géopolitiques, peu d’acteurs osent s’aventurer sur le marché obligataire international. OCP, lui, a choisi d’y retourner avec méthode et précision.

Le groupe a levé 1,75 milliard de dollars à travers une émission Eurobond structurée en deux tranches, 750 millions de dollars à 5 ans et 1 milliard dollars à 10,8 ans. Une initiative qui s’inscrit dans une logique stratégique de financement long terme, dans la continuité d’un dialogue constant avec les investisseurs.

La réussite de cette opération est le fruit d’une analyse fine des dynamiques de marché et d’un sens du timing confirmé. Alors que le mois d’avril 2025 a été marqué par une recrudescence de la volatilité – en raison notamment du durcissement commercial entre les États-Unis et la Chine, et des incertitudes persistantes sur les orientations des banques centrales –, OCP a su saisir l’une des rares fenêtres favorables. Une démonstration de savoir-faire dans la gestion des cycles de marché.

Un signal fort dans un marché fermé aux émergents
La portée stratégique de cette émission dépasse le simple enjeu de refinancement. OCP devient, avec cette opération, le premier corporate Investment Grade issu d’un marché émergent à rouvrir le marché international depuis les nouvelles mesures tarifaires américaines.

Ce positionnement audacieux envoie un message clair : le groupe est capable de mobiliser des ressources conséquentes, même dans des conditions tendues. Le carnet d’ordres, qui a culminé à 7,1 milliards de dollars, soit une sursouscription de plus de quatre fois, témoigne de l’attrait intact du profil d’OCP.

Le taux de conversion – 87 % entre les investisseurs rencontrés lors du roadshow et ceux qui ont effectivement souscrit – illustre quant à lui la justesse du message transmis. Les marchés ont répondu favorablement à la clarté stratégique et à la rigueur financière affichées par le groupe.

Des conditions de financement optimales dans un contexte adverse
Un autre indicateur révélateur de la confiance des investisseurs, est la prime de nouvelle émission. Celle-ci a été contenue à seulement 5 points de base sur les deux tranches – un niveau bien en deçà des standards du marché pour les émetteurs émergents, qui oscillent habituellement entre 20 et 30 points de base.

En dépit d’un contexte général peu propice, les taux obtenus (6,10 % sur 5 ans et 6,70 % sur 10,8 ans) sont plus compétitifs que ceux de la précédente opération obligataire d’OCP en 2024. Ces résultats traduisent la robustesse du crédit du groupe, confirmée par la réaffirmation, le 16 avril dernier, de la notation Investment Grade (Baa3, perspective stable) par Moody’s.

Une stabilité qui repose sur des fondamentaux solides, à savoir un modèle intégré, une discipline financière éprouvée et une stratégie de croissance durable fondée sur l’innovation industrielle et la souveraineté en ressources naturelles.

Une relation de long terme avec les marchés internationaux
Au-delà de l’aspect financier, cette émission consacre la relation de confiance qu’OCP entretient depuis plus d’une décennie avec la communauté des investisseurs internationaux. Le groupe s’est imposé comme un émetteur institutionnel crédible, appuyé par une trajectoire stratégique lisible et une capacité constante à exécuter ses opérations avec rigueur.

La participation diversifiée à cette levée de fonds, incluant de nombreux investisseurs de long terme, traduit une fidélité construite au fil des années. Une fidélité nourrie par la constance des engagements, la régularité de la communication financière et la cohérence d’une vision industrielle tournée vers l’avenir, en phase avec les enjeux mondiaux liés à l’agriculture durable et à la sécurité alimentaire.

Un jalon supplémentaire dans la stratégie globale de financement
L’émission obligataire d’avril 2025 ne constitue pas un épisode isolé. Elle s’inscrit dans une politique plus large, structurée autour d’un accès raisonné aux marchés internationaux, en appui aux ambitions de développement d’OCP à l’échelle mondiale. Le groupe réaffirme ainsi sa volonté d’adosser sa stratégie industrielle à une architecture financière solide, diversifiée et pérenne.

À travers cette opération, OCP sécurise ses besoins de financement et confirme sa stature d’acteur global, capable d’influencer les dynamiques du marché, même dans les phases de turbulence. Une posture d’autant plus notable que peu d’émetteurs émergents peuvent aujourd’hui se prévaloir d’un tel degré de maturité sur les marchés internationaux.

Sanae Raqui / Les Inspirations ÉCO