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Trésor. La dette totale en hausse de 7,7 MMDH

Trésor. La dette totale en hausse de 7,7 MMDH

La structure de cette dette reste dominée par sa composante intérieure avec une part de 80,1% alors que la dette extérieure représente 19,9% de l’encours global de la dette.

La dette totale du Trésor a atteint, globalement, 728,7 MM.DH à fin mars 2019, en hausse de 7,7 MMDH ou 1,1% par rapport à fin 2018 contre +14,6 MMDH ou +2,1% au terme de la même période de l’année précédente. Il est à noter que la structure de cette dette reste dominée par sa composante intérieure avec une part de 80,1% alors que la dette extérieure représente 19,9% de l’encours global de la dette. S’agissant des taux appliqués sur le marché primaire des bons du Trésor (BdT), ils se sont orientés globalement à la baisse à fin mars.

Par rapport à fin décembre 2018, ces replis ont atteint 11pbs pour les maturités à 52 semaines (2,34%),16,4pbs pour celles à 2 ans (2,44%), 16,2pbs pour celles à 5ans (2,70%). De même, cette tendance a été observée au niveau des maturités longues, en particulier les taux à 10 ans qui ont enregistré une baisse importante de 25,7 pbs pour revenir à 3,13%contre 3,38% à fin décembre 2018.Parallèlement, la rémunération des BdT à 20 ans a marqué une baisse de 16 pbs pour se situer à 3,82%. En matière de gestion active de la dette intérieure et en vue de réajuster le profil de la dette, le Trésor a procédé à des opérations d’échange de bons portant sur un montant global de 9,3 MMDH à fin mars 2019 contre 7,2 MMDH un an auparavant. S’agissant de la situation des emprunts extérieurs du Trésor, un flux net négatif (tirages -amortissements) de 1,4 MM.DH est à noter au terme des trois premiers mois de l’année 2019 contre un flux de -2,2 MM.DH au cours de la même période un an auparavant.

Dans cette évolution, les tirages se sont établis à 989 M.DH contre 165 MDH durant la même période en 2018. D’un autre côté, les remboursements en principal ont enregistré une hausse de 23 MDH pour s’établir à 2,4 MMDH. Ainsi, le stock de la dette extérieure du Trésor s’est établi à 144,9 MM.DH, en baisse de 1,4 MMDH ou 1% par rapport à fin 2018.

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